Bitcoin vinha apresentando desempenho inferior à maioria das altcoins nos últimos dois meses, mas essa tendência se inverteu esta semana quando (BTC’sA alta de 20% empurrou sua capitalização de mercado para quebrar a marca de US $ 1 trilhão em 6 de outubro. Isso mudou a atenção dos investidores de volta para a criptomoeda líder, e as altcoins estão atualmente no vermelho para o dia.

O momento positivo atual pode ser perigoso se os negociantes de Bitcoin se tornarem excessivamente confiantes e abusarem da alavancagem para abrir posições compradas. Para evitar isso, os comerciantes precisam analisar cuidadosamente os mercados de derivativos para excluir esse risco.

Observe acima como a capitalização de mercado do altcoin aumentou 5,8%, enquanto o Bitcoin registrou um ganho de 20,8% no mesmo período. Com certeza, houve alguns outliers como Shiba Inu (SHIB) que subiu 200%, Fantom (FTM), que subiu 60%, e Klaytn (KLAY), que ganhou 36%. No entanto, a capitalização de mercado agregada das altcoins não acompanhou o desempenho do Bitcoin.

Algumas personalidades conhecidas, como o bilionário investidor de Wall Street Bill Miller recentemente expressou seu otimismo em relação ao Bitcoin, enquanto levantava preocupações sobre a maioria dos projetos altcoin. Miller mencionou explicitamente o envolvimento dos “grandes bancos” e referiu-se a “enormes quantidades” de dinheiro de capital de risco fluindo para o Bitcoin.

O recente frenesi do Bitcoin parece motivado pelo cenário macroeconômico. Os Estados Unidos aumentou seu limite de dívida em US $ 480 bilhões para pagar suas obrigações até o início de dezembro. A pressão inflacionária trazida por pacotes de estímulo intermináveis ​​e taxas de juros escassas tem alimentado a longa recuperação das commodities.

Por exemplo, o petróleo atingiu seu nível mais alto em sete anos, e os futuros do trigo recentemente atingiram um recorde não visto desde fevereiro de 2013. Até mesmo o índice de preços domésticos S&P Case-Shiller apresentou um ganho anualizado de 23,3%.

Para entender se os negociantes de Bitcoin ficaram excessivamente entusiasmados, eles deveriam analisar os indicadores de derivativos do Bitcoin, como o prêmio dos mercados futuros e a distorção das opções.

O prêmio de futuros mostra que os traders estão ligeiramente otimistas

A taxa básica mede a diferença entre os contratos futuros de prazo mais longo e os níveis atuais do mercado à vista. Esse indicador também é freqüentemente conhecido como prêmio de futuros.

Um prêmio anualizado de 5% a 15% é esperado em mercados saudáveis, situação conhecida como contango. Essa diferença de preço é causada por vendedores exigindo mais dinheiro para reter o pagamento por mais tempo.

A recente alta de 20% do preço do Bitcoin fez com que o indicador atingisse o limite superior desta zona neutra, o que significa que os investidores estão otimistas, mas ainda não muito confiantes. Sempre que os compradores exigem alavancagem excessiva, a taxa básica pode facilmente ultrapassar 25%, como visto em meados de maio.

Para excluir externalidades específicas do instrumento de futuros, deve-se também analisar os mercados de opções.

Opções de Bitcoin sinalizam sentimento “neutro”

A inclinação delta de 25% compara opções semelhantes de compra (compra) e venda (venda). Esta métrica ficará positiva sempre que o “medo” prevalecer, porque os traders esperam uma potencial queda.

O oposto é verdadeiro quando os negociadores de opções estão otimistas, fazendo com que o indicador de distorção delta de 25% mude para a área negativa. Leituras entre 8% negativo e 8% positivo são geralmente consideradas neutras.

O gráfico acima mostra que não houve um único caso de negociadores de opções que se tornaram excessivamente confiantes nos últimos seis meses, o que seria um sinal de “ganância” porque a inclinação do delta de 25% caiu abaixo de 8% negativo. Enquanto isso, o indicador oscilou perto de 0 na semana passada, mostrando riscos equilibrados entre os ursos e os touros.

Essas descobertas mostram necessariamente uma falta de confiança dos compradores, mas é exatamente o oposto. Se os bulls do Bitcoin já estivessem excessivamente confiantes em US $ 57.000, haveria pouco espaço para alavancagem adicional, aumentando o risco de uma liquidação em cascata se uma correção momentânea de preço ocorresse.

Os touros estão modestamente confiantes e mesmo uma correção de 20% no preço não deve mudar a situação porque a taxa básica do mercado futuro mostra um prêmio razoável após a recente alta.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente as dos autor e não refletem necessariamente as opiniões do site. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.